一、區(qū)域市場(chǎng)概況

  西北水泥市場(chǎng)自3月中下旬逐漸啟動(dòng)，開(kāi)始由傳統(tǒng)淡季步入旺季時(shí)節(jié)，但整個(gè)4月份市場(chǎng)總體需求疲軟無(wú)力，民用、基建、房地產(chǎn)等各方面需求回暖均不及預(yù)期。3月中旬西北各企業(yè)窯線在錯(cuò)峰生產(chǎn)及自主停窯結(jié)束后陸續(xù)開(kāi)啟，市場(chǎng)消化有限，存庫(kù)壓力上漲促使市場(chǎng)行情下行。從西北水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，在4月中上旬以前維持穩(wěn)中略降態(tài)勢(shì)，而后出現(xiàn)一輪明顯降幅，至5月中上旬處于低位震蕩階段。5月13日，西北水泥價(jià)格指數(shù)為84.97點(diǎn)，較3月初下降約2%，相較于去年同期西北行情自2月下旬以來(lái)的迅速降溫，表現(xiàn)較好的低位抗跌性。

  雖自2014年下半年以來(lái)，西北各省基建投資為配合國(guó)家“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略均有發(fā)力增長(zhǎng)，但整體進(jìn)度較緩，部分項(xiàng)目又因資金緊張一再推遲開(kāi)工，嚴(yán)重影響了西北今年上半年的基建水泥需求。

圖1：2014年以來(lái)西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情中心的數(shù)據(jù)顯示，自3月初以來(lái)，陜西、甘肅兩地價(jià)格環(huán)比降幅較大，分別為2.54%、4.51%，其中陜西價(jià)格下行主要在4月下旬，而甘肅則在3月上旬；寧夏、新疆價(jià)格環(huán)比略有下行，降幅不到1%；青海市場(chǎng)行情平穩(wěn)，價(jià)格持穩(wěn)。

表1：2015年3月以來(lái)西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  3、4月份為西北水泥市場(chǎng)淡旺季過(guò)渡時(shí)期，該時(shí)期內(nèi)整體行情下行在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，基于當(dāng)前價(jià)格低位，大幅下跌的空間已不大，地區(qū)水泥價(jià)格基本以小幅調(diào)整為主。下一階段，重點(diǎn)工程建設(shè)為西北水泥市場(chǎng)需求的支撐，整體開(kāi)工較前期會(huì)有較明顯好轉(zhuǎn)，多地水泥價(jià)格有望迎來(lái)回漲機(jī)會(huì)。

二、重點(diǎn)市場(chǎng)行情解析

陜西：需求基礎(chǔ)不實(shí)，4月底推漲效果欠佳

  4月中上旬，陜西市場(chǎng)需求回升緩慢，且受前期持續(xù)降雨影響，銷售欠佳，企業(yè)庫(kù)存至滿位，價(jià)格松動(dòng)下調(diào)以緩解庫(kù)存壓力；下旬起關(guān)中地區(qū)需求提振明顯，企業(yè)出貨量增加（袋裝需求恢復(fù)正常，散裝僅六七成），海螺、冀東等主導(dǎo)企業(yè)趁勢(shì)推漲，上調(diào)42.5級(jí)散裝出廠價(jià)20元/噸，周邊企業(yè)漲幅略低，在10-15元/噸不等，部分廠家對(duì)其余規(guī)格也有小幅上調(diào)。4月內(nèi)，陜北市場(chǎng)需求低迷態(tài)勢(shì)未改，企業(yè)銷量偏低，P.O42.5散裝主流出廠僅180-210元/噸左右。

  五一后，關(guān)中地區(qū)最終實(shí)現(xiàn)小幅上調(diào)5-10元，上漲效果不及預(yù)期，現(xiàn)關(guān)中P.O42.5散裝主流出廠245-255元/噸左右。5月初，堯柏水泥主市場(chǎng)陜南漢中、安康等地受外來(lái)水泥影響，下調(diào)地區(qū)袋裝水泥價(jià)格20元/噸左右。陜北榆林、延安地區(qū)市場(chǎng)需求平淡，基建項(xiàng)目及房地產(chǎn)支撐力度較弱，廠家價(jià)格維持低位運(yùn)行，價(jià)格上行較為艱難。

  一季度陜西GDP增速為6.9%，與全年預(yù)期增長(zhǎng)10%的目標(biāo)差距較大。一季度投資表現(xiàn)乏力，固投增速降至個(gè)位數(shù)，僅5.6%，房地產(chǎn)投資更是負(fù)增長(zhǎng)，以供應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)為主的下游攪拌站開(kāi)工嚴(yán)重不足，且資金短缺，致使散裝水泥需求同比減少三四成。基建投資雖表現(xiàn)30%以上的高速增長(zhǎng)，但須時(shí)間落實(shí)體提振水泥需求。下一階段，陜西地區(qū)價(jià)格平穩(wěn)走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，庫(kù)存高位蘊(yùn)含較大下行風(fēng)險(xiǎn)，好在目前關(guān)中企業(yè)的默契程度較高，共同維持市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展意識(shí)強(qiáng)。

圖2：陜西、甘肅、新疆P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

甘肅：新增產(chǎn)能致蘭州地區(qū)成行情洼地

  3月上旬，甘肅蘭州永登紅獅5000t/d新增產(chǎn)能投放市場(chǎng)，引發(fā)蘭州市場(chǎng)行情不少的震蕩。3月期間，蘭州地區(qū)水泥價(jià)格大幅下調(diào) 40-50元/噸，系紅獅新增產(chǎn)能的低價(jià)水泥沖擊影響。蘭州周邊市場(chǎng)亦不能避免，天水、定西地區(qū)價(jià)格也僅略高于蘭州 20-30元/噸。甘南市場(chǎng)行情也因去年臨夏海螺的投產(chǎn)受到壓制。

  4月期間，市政工程基建及房地產(chǎn)新建項(xiàng)目多數(shù)未啟動(dòng)，加上民用建房需求消退，總體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不足。平?jīng)觥⑻焖㈦]南兩地下游工程啟動(dòng)，需求環(huán)比提升明顯，各企業(yè)各規(guī)格散袋裝水泥出廠價(jià)格上調(diào)10-20元/噸。而蘭州地區(qū)需求不足，加之新增產(chǎn)能影響，蘭州主導(dǎo)企業(yè)意向跟進(jìn)上調(diào)的意愿未能實(shí)現(xiàn)，價(jià)格行情低位運(yùn)行。

  目前，甘肅除定西市場(chǎng)以外，大部分市場(chǎng)需求已基本復(fù)蘇，大企業(yè)已能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，但市場(chǎng)行情表現(xiàn)不一。核心市場(chǎng)蘭州地區(qū)需求恢復(fù)一般，房地產(chǎn)開(kāi)工依舊偏低，攪拌站需求較弱。雖有周邊市場(chǎng)提價(jià)氛圍利好因素，但終因新增產(chǎn)能和需求支撐弱而難以實(shí)現(xiàn)上漲。短期內(nèi)蘭州地區(qū)價(jià)格低位徘回。其余地區(qū)隨著重點(diǎn)工程項(xiàng)目啟動(dòng)，水泥需求不斷提升，趁機(jī)提價(jià)意愿有望實(shí)現(xiàn)。

新疆：重點(diǎn)工程啟動(dòng)來(lái)襲，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，且行且珍惜

  4月之前，新疆市場(chǎng)處于未完全開(kāi)啟狀況，各地水泥價(jià)格基本平穩(wěn)運(yùn)行，鮮有變動(dòng)。4月初，3月企業(yè)窯線開(kāi)啟后，企業(yè)庫(kù)存不斷增長(zhǎng)，地區(qū)水泥價(jià)格在努力維穩(wěn)后還是出現(xiàn)松動(dòng)下滑；月底，部分重點(diǎn)項(xiàng)目啟動(dòng)，下游需求較前期有所提升，企業(yè)發(fā)貨恢復(fù)到5-6成，烏魯木齊地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)上漲30元/噸左右。

  下一階段，隨著疆內(nèi)一大批重點(diǎn)工程項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)，地區(qū)水泥需求不斷提升，市場(chǎng)將有轉(zhuǎn)好的機(jī)會(huì)。2015年重點(diǎn)工程投資在3000億元以上。但2015年全疆淘汰落后水泥產(chǎn)能230萬(wàn)噸，而預(yù)計(jì)將有5條生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增水泥產(chǎn)能600萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)大于淘汰落后產(chǎn)能，使產(chǎn)能過(guò)剩矛盾更加突出，年內(nèi)總體行情不容樂(lè)觀。面對(duì)如此嚴(yán)峻的市場(chǎng)情勢(shì)，企業(yè)應(yīng)共同自主維持市場(chǎng)，停產(chǎn)減少市場(chǎng)供給，維持價(jià)格穩(wěn)定。